導語：抖音海外版TikTok的命運備受關(guān)注。現(xiàn)在，它在美國能否存活下來很大程度上取決于微軟的收購努力。然而，微軟這家在1992年就已經(jīng)入華開拓市場，在中國市場相對成功的美國公司也面臨一系列政治和經(jīng)濟利益挑戰(zhàn)，未必會讓特朗普“放心”。

以下是綜合分析：

美國總統(tǒng)特朗普今天又放話了：如果微軟無法在9月15日之前達成收購TikTok美國業(yè)務(wù)的交易，那么他就將禁用TikTok。他還表示，即便雙方達成了協(xié)議，那么出售TikTok美國業(yè)務(wù)的錢大部分也應(yīng)該打給美國財政部。

時間不等人。對于這樁錯綜復雜的交易，45天的時間并不充裕，留給雙方互相拉扯的空間并不大。雖然“美國血統(tǒng)純正”，但微軟也同樣面臨政治和經(jīng)濟利益的雙重考驗。

在華耕耘28年

28年前，也就是1992年，微軟進入中國市場，協(xié)助設(shè)計了政府所用計算機系統(tǒng)，安裝滿足政府要求的特別版Windows系統(tǒng)。

1995年微軟在北京打出的軟件廣告

入華初期，微軟在中國啟動了龐大的研發(fā)業(yè)務(wù)，培養(yǎng)了一個科技高管輸送系統(tǒng)，使得這些高管能夠繼續(xù)創(chuàng)業(yè)或者在許多中國大型科技公司工作。龐大的中國業(yè)務(wù)也讓微軟與政府建立了良好關(guān)系，使得該公司能夠在中國運營著目前唯一由西方公司運營的主要搜索引擎必應(yīng)和職業(yè)社交網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)英。

微軟還通過與一家中國公司建立的合資公司在華運營云服務(wù)了，其Xbox游戲主機是首個在中國獲準銷售的此類游戲設(shè)備，同樣借助的是合資公司。去年9月，微軟總裁布拉德·史密斯(Brad Smith)批評了特朗普政府對于華為的不公平對待，讓一些共和黨參議員感到憤怒。

微軟是最合適收購者 但也面臨政治考驗

微軟之所以能夠成為收購TikTok美國業(yè)務(wù)的有力競爭者，一定程度上源于Facebook、谷歌、蘋果以及亞馬遜正在反壟斷問題上接受美國監(jiān)管部門和國會議員的審查。微軟在近20年前與美國政府和解了反壟斷案，目前在科技巨頭中獲得的政府信任度相對較高。不過，美國企業(yè)辦公通訊軟件初創(chuàng)公司Slack已經(jīng)向歐盟委員會投訴微軟不正當競爭，指控微軟濫用其市場主導地位，通過將其團隊協(xié)作通信產(chǎn)品Microsoft Teams與其廣受歡迎的Office辦公軟件相捆綁，消除了對該產(chǎn)品的競爭。Slack可能也會在美國發(fā)起同樣的投訴，所以微軟的處境可能也會發(fā)生變化。

盡管微軟曾經(jīng)在云數(shù)據(jù)隱私、移民等議題上多次起訴特朗普政府，但是微軟與美國政府保持了友好的關(guān)系，尤其是在政府的大型合同上。最近，微軟在與亞馬遜的競爭中勝出，拿下了美國國防部的一項大型云合同。亞馬遜對此提起訴訟，聲稱特朗普該公司存在偏見。和谷歌不同的是，微軟一直避免競標軍方技術(shù)合約。

上個周末，微軟CEO薩提亞·納德拉(Satya Nadella)與特朗普進行了通話，暫時挽救了微軟收購TikTok美國業(yè)務(wù)的努力。

不過，微軟的在華長期經(jīng)營已經(jīng)促使白宮顧問納瓦羅放話稱，微軟可能并不是收購TikTok美國業(yè)務(wù)的最合適公司，若收購應(yīng)該剝離在中國持有的股份。納瓦羅是華府鷹派人物之一，反對讓TikTok出售美國業(yè)務(wù)，呼吁直接封殺TikTok。

在納瓦羅看來，微軟和中國走得太近了。“微軟的軟件在中國得到了廣泛使用，這不是一家好公司(white hat company)。微軟是一家美國公司，無疑是一家跨國公司，在中國賺了數(shù)十億美元。目前，在中國少數(shù)可運行的美國搜索引擎包含必應(yīng)。必應(yīng)是微軟的，所以存在一些可疑的事情。”納瓦羅稱。

但是，微軟在中國也面臨挑戰(zhàn)。2014年，作為一場持續(xù)多年的反壟斷調(diào)查的一部分，微軟的辦公室遭到中國工商總局的突襲搜查。微軟的Windows系統(tǒng)有時也會被中國政府機構(gòu)的計算機禁用，導致微軟提供了修改版系統(tǒng)，允許政府使用自主加密技術(shù)，并刪除了部分應(yīng)用和功能。史密斯在1月份稱，盡管中國占據(jù)了全球人口的大約18%，但在微軟銷售額中的占比不到2%。

對于一家想要在美國成功收購TikTok的公司來說，它必須同時通過中國和美國的國家安全和反壟斷審查。微軟在中美兩國的細心運作使其成為少數(shù)幾家能夠克服這一困難的公司之一。

TikTok美國業(yè)務(wù)的估值分歧

知情人士稱，微軟和TikTok母公司字節(jié)跳動尚未在TikTok美國業(yè)務(wù)的估值問題上達成一致。TikTok美國業(yè)務(wù)部門還涵蓋了加拿大、澳大利亞、新西蘭業(yè)務(wù)。

如何評估TikTok美國業(yè)務(wù)的價值是一個棘手問題。TikTok已經(jīng)在推廣和內(nèi)容上投入了大量資金以提升在美國的人氣，尚未在美國盈利。而且，TikTok還面臨越來越激烈的競爭，其中包括Facebook，該社交巨頭最快在本周推出與TikTok競爭的服務(wù)Instagram Reels。

咨詢公司Enders Analysis預計，TikTok在美國擁有大約5000萬日活躍用戶，超過了Twitter，和閱后即焚應(yīng)用Snapchat的用戶規(guī)模差不多。Enders分析師杰米·麥克尤恩(Jamie MacEwan)認為，這一用戶規(guī)模使得TikTok成為了微軟的一個“搶手貨”。他預計，TikTok的廣告業(yè)務(wù)還在發(fā)展初期，今年的美國營收將達到5億美元。

知情人士稱，目前雙方正在討論的TikTok美國業(yè)務(wù)估值介于150億美元至300億美元之間，但是雙方的估值差距反映出了TikTok面臨的不確定性未來以及被迫出出售的性質(zhì)。

微軟已表示，可能還會邀請部分字節(jié)跳動的現(xiàn)有投資者參與交易，讓他們持有少量TikTok股份。知情人士稱，白宮十分不愿被視為從一組美國投資者手中沒收一家公司，然后再交給另外一組投資者。

TikTok美國業(yè)務(wù)如何從全球業(yè)務(wù)分離?

目前還不清楚微軟究竟想要從TikTok美國業(yè)務(wù)中買到什么，也不知道TikTok美國業(yè)務(wù)如何從其全球業(yè)務(wù)中分離出來。

據(jù)TikTok員工介紹，目前，TikTok與其中國姊妹應(yīng)用抖音以及在這兩大平臺上從事開發(fā)業(yè)務(wù)的工程師分享了大量代碼，包括命令應(yīng)用向用戶展示哪種視頻的算法。據(jù)北京的一位項目經(jīng)理稱，字節(jié)跳動已經(jīng)花費了一些時間來分離TikTok的后端運營，“現(xiàn)在我們必須得沖刺了”。

TikTok未來會如何發(fā)展呢?是否會是微軟為TikTok美國應(yīng)用編寫代碼，而字節(jié)跳動繼續(xù)為其他地區(qū)編寫代碼呢?

知情人士稱，根據(jù)微軟向白宮提供的提議條款，微軟在收購TikTok美國業(yè)務(wù)后會繼續(xù)讓其獨立運營，就像微軟在2016年收購領(lǐng)英一樣。美國用戶依舊能夠通過微軟與字節(jié)跳動達成的一項共享協(xié)議訪問TikTok的全球內(nèi)容，也就是來自歐洲和亞洲用戶發(fā)布的內(nèi)容。這樣安排可能會讓用戶感到反感，導致他們轉(zhuǎn)用其他應(yīng)用。“把TikTok切得支離破碎會嚴重阻礙它的整體成長。”市場研究公司eMarketer分析師黛布拉·阿霍·威廉姆森(Debra Aho Williamson)稱。

微軟在廣告業(yè)務(wù)上鮮有成功

長期以來，微軟的策略一直是擴大為其計算平臺上的主要應(yīng)用，盡管在消費者世界里，微軟似乎更適合成為后端計算服務(wù)的提供商，而不是成為純消費者服務(wù)的運營商。

對于微軟來說，2007年對Facebook的戰(zhàn)略投資未能讓其成為更加重要的在線活動提供商，這一不足或許能夠通過TikTok來彌補，同時還能抓住更年輕一代用戶。

微軟已表示，擁有Skype教會了公司如何運營大型在線消費者服務(wù)，收購TikTok能為其Azure云平臺引入另外一個重要客戶，獲得抗衡主要云服務(wù)對手亞馬遜的關(guān)鍵籌碼。而且，TikTok能夠為微軟提供最豐富的的在線視頻庫之一，這些現(xiàn)成的數(shù)據(jù)能夠用來訓練AI算法。

不過，微軟在純消費者產(chǎn)品運營上失敗多次，收購歷史也是喜憂參半。游戲是個例外，Xbox主機和納德拉上任后實施的首筆收購交易——收購《我的世界》游戲——讓游戲業(yè)務(wù)作為獨立服務(wù)實現(xiàn)了繁榮發(fā)展。

同時，進軍社交媒體領(lǐng)域不但會讓微軟成為政治焦點，也會突顯出它的一個弱點：除了必應(yīng)搜索引擎，微軟幾乎沒有成功利用過廣告實現(xiàn)其在線服務(wù)的商業(yè)化。2007年，微軟曾經(jīng)以60億美元收購廣告營銷公司aQuantive，但最終因效果不佳減記了60億美元資產(chǎn)。

“微軟有資源、資產(chǎn)負債表和經(jīng)驗來建立一個數(shù)字廣告系統(tǒng)，并同時提供可被使用的云計算、搜索服務(wù)等其他協(xié)同效應(yīng)。”投行Truist Securities分析師約瑟夫·斯考利(Youssef Squali)表示，“即便如此，我們也要提醒，微軟在專注于消費者或廣告業(yè)務(wù)的收購交易上并沒有太成功的歷史。”(作者/簫雨)

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