出品：電動星球 News

作者：毓肥

不出意料地，馬斯克并沒有出席特斯拉 2021 Q3 財報會議。

這是他在 Q2 會議上就已經(jīng)預告的——「如果沒有特別重要的事情要宣布，我認為這將是我最后一次參加財報會議」。

于是順理成章地，Q3 會議顯得官方而又迅速，沒有 flag、diss，或者是 fxxk。

雖然沒有把話說死，但我們也許再也聽不到每季度一次的馬斯克凌晨電臺了——或者往好處想，以后只要他出現(xiàn)在電波那頭，就意味著這季度特斯拉要搞事情。

與之對應，則是特斯拉越來越巨頭化的、摧枯拉朽的財報。

剛剛過去的 Q3，特斯拉的 GAAP 準則利潤已經(jīng)追上了 Q2 的 non-GAAP 準則利潤（non-GAAP 一般會減去若干與日常經(jīng)營關(guān)系不大的非現(xiàn)金支出，所以該標準下利潤偏高）， 達到了 16 億美元，non-GAAP利潤更是高達 21 億美元。

得州工廠

單季賺了 21 億美元，已經(jīng)接近特斯拉 2020 全年的利潤。

支撐這一成績的，則是堪稱瘋狂的交付成績——Q3 特斯拉一共交付了 241300 輛SEXY車型，環(huán)比增長高達 19.9%——以及更加瘋狂的汽車業(yè)務利潤率： 30.5%！

單季 24 萬，是否意味著特斯拉明年就將沖破年銷 100 萬大關(guān)？30.5%的利潤率，又是否預示著下一次降價「迫在眉睫」？

一、「年銷百萬」的特斯拉有多可怕？

事實上，2021Q3 的特斯拉，已經(jīng)活得像一個年銷百萬的車企。無論是交付、收入、利潤，還是財報上其他再創(chuàng)高峰的數(shù)字。

CFO Zach 的原話則是「Tesla has achieved an annualized production run rate of 1 million cars per year 特斯拉已經(jīng)達到了年產(chǎn) 100 萬輛汽車的運行率」。

24.13 萬交付量，這個數(shù)字已經(jīng)持平，甚至超越了 BBA 在華單季銷量。這也帶來了高達 120.57 億美元的汽車業(yè)務收入，以及 137.57 億美元的總收入，分別環(huán)比增長了 18.13%和 15.044%。

「2021 年第三季度在許多方面都是創(chuàng)紀錄的季度。我們實現(xiàn)了有史以來最好的凈收入、營業(yè)利潤和毛利潤。此外，營業(yè)利潤率達到了 14.6%，超過了我們“低利潤”的中期指導預期?！固厮估墓俜娇偨Y(jié)克制而凡爾賽。

比起隨著交付量增長而增長的收入，平均售價同比下降 6% 的背景下卻再度飛躍的利潤率，則顯得特別「不合群」。

30.5%，這是 Q3 特斯拉汽車業(yè)務利潤率。作為對比，前 4 個季度特斯拉的單車利潤率分別是 28.4%、26.5%、24.1% 以及 27.7%。 又一次，特斯拉刷新了智能電動汽車的利潤率天花板。

但特斯拉的傳統(tǒng)，是不會讓利潤率長時間處于高位，所以下一次降價會在今年到來嗎？

「電動汽車需求繼續(xù)經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。相信我們在路上的車輛越多，特斯拉車主就能更好傳播電動汽車的優(yōu)越性。過去的 12 個月里，F(xiàn)remont 工廠生產(chǎn)的汽車比其他任何一年都多，但我們相信還有繼續(xù)改進的余地。此外，我們繼續(xù)提升上海工廠產(chǎn)能，并在得州、柏林建設(shè)新產(chǎn)能?！?/p>

上海工廠壓鑄機

以上是特斯拉對于 Q3 產(chǎn)能的總結(jié)，聚焦到上海工廠，則是「中國仍然是出口中心。中國的產(chǎn)能增長很快，我們還在改進，進一步提高產(chǎn)能。」

另外，特斯拉還在財報里特別指出： 「對于標準車型，我們正在全球市場同步轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰電池?！?/strong>

本季度特斯拉另一個亮點，在于能源業(yè)務，或者說能源業(yè)務的未來。

如果只看財報，那么 Tesla Energy 依然沒有馬斯克去年信誓旦旦的迅猛增速。 太陽能單季度裝機量 83MW，儲能單季度裝機量 1295MWh，環(huán)比基本沒啥變化。原因馬斯克股東大會上已經(jīng)解釋清楚了：電池不夠。

重要的是這張圖：過去 4 年，Tesla Energy 的儲能業(yè)務年復合增長率高達 96%。而近乎瘋狂的增速下，是目前依然保持在 5GWh 左右的年產(chǎn)能。特斯拉的意思很明顯：不夠快。

于是新的 Megapack 工廠來了。僅僅 Megapack 一款產(chǎn)品，新工廠未來就將貢獻 40GWh 的年產(chǎn)能，相當于目前儲能業(yè)務年產(chǎn)能的 8 倍，或者 66 萬輛標準版 Model Y 的電池容量。

其他 Q3 財報要點摘錄如下：

汽車業(yè)務收入同比增長 58%，總收入同比增長 57%；

GAAP 總毛利潤率 26.6%，同比增長 308 個基準點；

運營支出 16.56 億美元，同比增加 32%；

自由現(xiàn)金流 13.28 億美元，同比減少 5%；

2018 CEO 薪酬計劃本季度支出 1.9 億美元；

現(xiàn)金及等價物儲備 160.65 億美元（1037 億元）；

全球平均車輛庫存周期為 6 天，Q2 為 9 天，20 年 Q3 為 14 天；

門店及服務中心 630 家，同比增長 35%；

超充站 3254個、超充樁 29281 個，分別同比增長 49% 和 51%；

研發(fā)支出 6.11 億美元（39.5 億元），環(huán)比增長 6.1%

二、Q&A 環(huán)節(jié)

由于沒有馬斯克式控場，本季度的財報會議進程相當穩(wěn)定。Q&A環(huán)節(jié)我們采用逐個記錄的方式呈現(xiàn)。

Q1：4680 電池進展如何？

Drew Baglino：目前還在試產(chǎn)階段，但總體進展順利。

Q2：Model Next Gen 的時間表？

Drew Baglino：新車型的進展同樣順利， 有可能會在 2023 年正式發(fā)布。但現(xiàn)階段特斯拉的重心依然會放在 Model Y 和 Cybertruck上。

Q3：FSD Beta 的迭代速度會更快嗎？

Zach： FSD 的迭代速度并不取決于我們能收集多少數(shù)據(jù)，而是我們能處理多少數(shù)據(jù)。我們造出 Dojo 就是為了解決這個問題。

Q4：隨著幾座新工廠建成，2024 年的特斯拉產(chǎn)能會有多高？

Zach： 我們的年平均增長目標是保持 50% 左右，由此也可以推斷出我們的產(chǎn)能預期。但特斯拉也在不斷拓張老工廠，比如 Fremont 的產(chǎn)能極限。

Q5：如何看待 NHTSA 最近對特斯拉的調(diào)查？

Drew Baglino：我們一直在與美國監(jiān)管部門合作，并樂意接受審查。特斯拉一直將安全視為汽車研發(fā)的核心。我們會繼續(xù)將軟件開發(fā)進度盡可能地公開。

Q6：服務中心和超充的排隊問題？

Zach：這些問題并不僅存在于特斯拉一家，我們正在逐漸從疫情中回復，有越來越多的人開車出行。因此對服務的需求也在增加。物流方面的挑戰(zhàn)也在變大。

柏林工廠

Zach：至于超充排隊的問題，我們有一支獨立團隊監(jiān)控排隊情況。平均充電擁堵情況在最近 18 個月里面都呈現(xiàn)了緩解趨勢，我們也還在加快超充擴張速度， 會在不遠的將來把超充站翻倍，甚至迅速擴張到原來三倍。此外還會有一些鼓勵措施，讓用戶在非高峰時段充電。

Q7：FSD 定價會有改變嗎？

Zach：我們不會對 FSD 定價做任何短期的承諾，但特斯拉正在從目前的訂閱情況中得到更多經(jīng)驗，我們觀察到了目前的軟件報價容易讓消費者產(chǎn)生困惑。

Q8：Tesla Insurance 的擴張計劃有嗎？

Zach：我們對自己的保險業(yè)務充滿信心，特斯拉為進入保險市場投入了大量精力，我們希望有更多用戶可以負擔得起我們的產(chǎn)品。

Zach：傳統(tǒng)保險產(chǎn)品只使用了局部數(shù)據(jù)，這也導致了特斯拉車型的保險費用并不公平。 低風險用戶付的錢更多，某種程度上甚至減輕了高風險用戶的負擔。Tesla Insurance 的目的是要改變這一點。

Zach：目前已經(jīng)有 15 萬輛特斯拉車型加入了 Safety Score 評分系統(tǒng)，而使用評分系統(tǒng)的用戶，發(fā)生事故的概率相對低了 30%。

上海工廠研發(fā)中心

Q9：特斯拉預期中的最佳毛利率是？

Zach：特斯拉目前致力于在多個工廠同時提高產(chǎn)能， 短期內(nèi)的毛利率會遇到下行壓力。由于最近有太多未知因素，成本壓力也同樣存在。

Q10：電池原材料供應情況如何？

Zach：有些原材料成本的壓力已經(jīng)成為了現(xiàn)實，考慮到最近的市場波動，明年預計特斯拉還將會遇到成本問題。特斯拉未來依然會降低價格和運營成本，這是我們唯一的道路。

Q11：FSD 正式版進度如何？

Zach：目前依然很難確定正式推送 FSD 的時間表。我們只能承諾用盡全力去推進，并且對于具體進展努力做到透明。你們可以感覺到它進展到哪一步了。

Q12：柏林工廠和得州工廠有什么不同？Cybertruck 的外骨骼架構(gòu)會影響它的量產(chǎn)嗎？

得州工廠辦公區(qū)

Drew Baglino：Cybertruck 的設(shè)計核心是耐用度，有些設(shè)計是開始就定好的，同時我們還在不斷優(yōu)化，挖掘供應商的潛能。特斯拉已經(jīng)開始鑄造第一版的外骨骼了。

Drew Baglino： 至于柏林工廠和得州工廠有什么不同，我覺得它倆的地理位置特別不同。

Zach：特斯拉今年年底會同時在柏林和得州工廠量產(chǎn)車輛，毫無疑問這兩家工廠今年都會開始交付量產(chǎn)車。但至于這兩家工廠對利潤率的影響，由于不可預知因素太多，我們無法給出答案。

三、以后的路自己走

難離難舍，總有一些；常情如此，不可推卸。

陳奕迅在歌詞里唱出了不舍，一如各大 YouTube 播主今天評論區(qū)里，各位粉絲對馬斯克從此缺席財報會議的不舍——或者更貼切一點說，是對 馬斯克不再緊跟特斯拉的不舍。

到了特斯拉成立的第 18 個年頭，這家業(yè)務、工廠、員工橫跨全球的革命性車企，已經(jīng)不再需要馬斯克天天睡在車間里面，才能保證正常運行了。

實現(xiàn)年產(chǎn)百萬的運行率之后，特斯拉已經(jīng)事實上成為了一家運行精密、結(jié)構(gòu)龐大，且自我造血功能強勁的現(xiàn)代大公司。

得州工廠

當然，馬斯克依然，并將永遠是特斯拉的核心。接下來每一場改變世界的特斯拉發(fā)布會，我們都能看到他——只是他已經(jīng)脫離了2018的提心吊膽，也即將勇敢地進入下一次創(chuàng)業(yè)。

是的，創(chuàng)業(yè)。如果你搜索一下「Mars Oasis」，你會發(fā)現(xiàn)馬斯克對征服火星的創(chuàng)想，甚至比特斯拉早得多。與特斯拉如今的成就對比，SpaceX依然處于路漫漫其修遠兮的階段。

至于特斯拉，那就讓它自己走吧，前面的路已經(jīng)沒什么障礙了。（完）