在經(jīng)歷了2022年一整年的下跌后，美股在今年1月大概率可迎來(lái)2023年的開(kāi)門(mén)紅：截至1月30日，標(biāo)普500指數(shù)1月累漲4.64％，納指累漲8.86％。

其中，納指已連漲4周，這是該指數(shù)自去年8月以來(lái)最長(zhǎng)的單周上漲。而本周的主要問(wèn)題是，這種漲勢(shì)是否會(huì)持續(xù)下去？尤其是隨著美股財(cái)報(bào)季進(jìn)入核心階段，蘋(píng)果、亞馬遜、Meta和谷歌等大型科技公司都將披露業(yè)績(jī)。

【資料圖】

鑒于大型科技公司最近先后宣布了裁員計(jì)劃，削減了超過(guò)5.2萬(wàn)個(gè)工作崗位，他們對(duì)增長(zhǎng)前景的預(yù)期將格外受到關(guān)注。關(guān)于本季度及以后的指引將揭示他們應(yīng)對(duì)通脹逆風(fēng)的信心和能力水平。

Meta：美東時(shí)間2月1日盤(pán)后公布財(cái)報(bào)

據(jù)彭博預(yù)計(jì)，$Meta Platforms（META.US）$第四季度營(yíng)收為315.62億美元，同比下滑6％；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)錄得64.43億美元，同比下滑37.36％。

2022年，在Meta發(fā)布了一份被認(rèn)為是“災(zāi)難性”的第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告之后，幾乎所有華爾街分析師都大幅下調(diào)了對(duì)于該公司Q4的業(yè)績(jī)預(yù)期。隨后Meta股價(jià)跌至近7年來(lái)最低，全年累計(jì)跌幅高達(dá)64％。

究其原因，主要賴(lài)于該公司“四面楚歌”的境地不斷加劇，相比其他巨頭更加腹背受敵：

除了用戶(hù)增長(zhǎng)放緩、核心產(chǎn)品臉書(shū)和Instagram的數(shù)字廣告業(yè)務(wù)長(zhǎng)期疲軟，該公司還面臨著來(lái)自Tik Tok的激烈競(jìng)爭(zhēng)以及蘋(píng)果隱私新規(guī)的挑戰(zhàn)，導(dǎo)致賴(lài)以生存的在線(xiàn)廣告業(yè)務(wù)受到猛烈沖擊。

此外，被Meta“寄予厚望的”元宇宙非但毫無(wú)起色，反而成為了“吞金獸”。讓投資者生畏的是，盡管預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)2023年的運(yùn)營(yíng)虧損“將同比大幅增長(zhǎng)”，但不妨礙公司孤注一擲，繼續(xù)加快對(duì)該業(yè)務(wù)的投資步伐。

都說(shuō)信心比黃金重要，對(duì)Meta信心盡散的投資者最后也只能用腳投票。

但不同于陰霾重重的2022,2023年，似乎一切都在好轉(zhuǎn)。年初至今短短一個(gè)月，Meta股價(jià)已上漲22％，領(lǐng)跑一眾大型科技股；自去年11月低點(diǎn)以來(lái)，Meta累計(jì)反彈近70％。

時(shí)下，Meta也迎來(lái)不少看好的聲音。

在社交領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)，尤其是與TikTok等平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)，以及數(shù)字廣告市場(chǎng)擴(kuò)張的放緩，已經(jīng)影響了Meta的前景。但有分析人士認(rèn)為，目前Meta所處的形勢(shì)不像人們預(yù)期的那樣嚴(yán)峻。Cavenagh Research近日表示，考慮到市場(chǎng)的負(fù)面情緒，Meta不需要太多積極的因素就能帶來(lái)好于預(yù)期的業(yè)績(jī)。

Cavenagh Research認(rèn)為，數(shù)字廣告業(yè)務(wù)的復(fù)蘇可能是一個(gè)潛在的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)源。投資者應(yīng)考慮到，與2022年第三季度相比，2022年第四季度的宏觀環(huán)境，或至少是情緒和宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期有了實(shí)質(zhì)性改善。

研究公司Insider Intelligence分析師Debra Williamson也表示，有一些跡象表明，Meta的廣告業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)了一些轉(zhuǎn)機(jī)。自2021年4月蘋(píng)果ATT（App追蹤透明度）生效以來(lái)，Meta一直致力于改進(jìn)其廣告追蹤技術(shù)，并開(kāi)始在利用其他數(shù)據(jù)來(lái)源定位用戶(hù)。例如，Meta從Shopify移植客戶(hù)數(shù)據(jù)有助于提高向用戶(hù)精準(zhǔn)投放廣告的能力。

Williamson表示，盡管Meta在制定工具和指標(biāo)來(lái)提高廣告的有效性上面臨著很多挑戰(zhàn)，但這一點(diǎn)正在變得更好，與過(guò)去幾個(gè)季度相比，Meta業(yè)績(jī)可能會(huì)出現(xiàn)一些反彈。

Cavenagh Research還強(qiáng)調(diào)，投資者還應(yīng)考慮到第四季度外匯逆風(fēng)不會(huì)像第三季度那樣強(qiáng)勁，因?yàn)槊涝笖?shù)已出現(xiàn)了大幅貶值；而Meta也存在成本支出超預(yù)期放緩的可能，因該公司已宣布了重要的成本削減計(jì)劃，其中包括裁員13％，預(yù)計(jì)會(huì)使Meta的股權(quán)價(jià)值增加約300億美元。

投資銀行Jefferies也預(yù)計(jì)，Meta旗下Instagram上的短視頻功能將成為其股價(jià)反彈的支柱。在費(fèi)用削減和新的變現(xiàn)驅(qū)動(dòng)因素的推動(dòng)下，Meta將成為表現(xiàn)最好的大型公司。

蘋(píng)果：美東時(shí)間2月2日盤(pán)后公布財(cái)報(bào)

多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)認(rèn)為，受累于iPhone供應(yīng)受限以及需求疲弱的雙邊影響，$蘋(píng)果（AAPL.US）$2023財(cái)年第一季度營(yíng)收可能出現(xiàn)2019年以來(lái)的首次下滑。

其中彭博預(yù)計(jì)，蘋(píng)果該財(cái)季營(yíng)收為1225.64億美元，同比下滑1.11％；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)錄得315.24億美元，同比下滑8.97％。

在蘋(píng)果全財(cái)年的營(yíng)收構(gòu)成中，Q1營(yíng)收通常最高。2022財(cái)年Q1，蘋(píng)果實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1239.5億元，同比增長(zhǎng)11％，并創(chuàng)下了公司有史以來(lái)最高的單季度營(yíng)收。但在過(guò)去三個(gè)月，蘋(píng)果業(yè)績(jī)預(yù)期經(jīng)歷了22次下調(diào)；多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，蘋(píng)果在本周將無(wú)法交出一份打破單季營(yíng)收紀(jì)錄的財(cái)報(bào)。

上一財(cái)季（即2022財(cái)年Q4），蘋(píng)果實(shí)現(xiàn)營(yíng)收901.46億美元，同比增8.14％，高于市場(chǎng)預(yù)期。但在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上，CEO庫(kù)克也表示，下一財(cái)季收入增長(zhǎng)將會(huì)有所放緩，并且蘋(píng)果已經(jīng)放緩了招聘步伐。

分析師普遍預(yù)計(jì)，自去年10月起，由于產(chǎn)能不足導(dǎo)致手機(jī)出貨量下降的問(wèn)題，將在這一財(cái)季的財(cái)報(bào)中部分體現(xiàn)。

此前，TrendForce預(yù)估，2022年第四季度iPhone全系列出貨量將同比減少22％；而天風(fēng)證券分析師郭明錤此前也曾下修2022年第四季度iPhone出貨量約20％，至7000萬(wàn)~7500萬(wàn)部。他預(yù)計(jì)，期內(nèi)iPhone營(yíng)收可能較市場(chǎng)預(yù)期明顯下降。

美國(guó)銀行分析師Wamsi Mohan表示，考慮到（12月當(dāng)季）高端iphone Pro型號(hào)的供應(yīng)嚴(yán)重受限，此次財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議的基調(diào)對(duì)于理解潛在需求軌跡至關(guān)重要。

此外，受利率上升、通脹高企和增長(zhǎng)乏力的影響，智能手機(jī)和個(gè)人電腦市場(chǎng)需求開(kāi)始疲弱。據(jù)Canalys數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度智能手機(jī)市場(chǎng)的表現(xiàn)是10年來(lái)同期最糟糕的。但值得注意的是，與前幾個(gè)季度不同，智能手機(jī)高端市場(chǎng)需求量開(kāi)始激增。

受其最新的iPhone手機(jī)推出的影響，蘋(píng)果在第四季度贏得了有史以來(lái)最高的季度市場(chǎng)份額25％，同比增長(zhǎng)8.7％。

除了智能手機(jī)，個(gè)人電腦市場(chǎng)同樣需求不振。但蘋(píng)果是唯一一家沒(méi)有錄得雙位數(shù)下滑的主要制造商，期內(nèi)出貨量?jī)H下降2.1％至750萬(wàn)臺(tái)。IDC報(bào)告顯示，在截至去年9月底止的三季度，Mac季收達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的115億美元，超出預(yù)期值20億美元，彌補(bǔ)了iPhone銷(xiāo)售的不足。

分析師預(yù)期，本次發(fā)布的財(cái)報(bào)中，Mac業(yè)務(wù)將同樣錄得不俗表現(xiàn)，提振蘋(píng)果整體業(yè)績(jī)。

谷歌：美東時(shí)間2月2日盤(pán)后公布財(cái)報(bào)

據(jù)彭博預(yù)計(jì)，$谷歌-A（GOOGL.US）$第四季度營(yíng)收為640.35億美元，同比下滑14.99％；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)錄得171.77億美元，同比下滑16.79％。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面看，谷歌大部分收入來(lái)自其廣告服務(wù)。因處于數(shù)字廣告支出疲軟的宏觀經(jīng)濟(jì)逆境中，Jefferies分析師表示，谷歌的廣告業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)一些疲軟。

但據(jù)媒體報(bào)道，在經(jīng)歷了殘酷的2022年后，投資者開(kāi)始回歸在線(xiàn)廣告行業(yè)，分析師預(yù)計(jì)2023年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)將反彈，在本周就能看到一些復(fù)蘇的跡象，公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將披露品牌在暫停廣告活動(dòng)后是否開(kāi)始增加相關(guān)支出等最新信息。

除了廣告收入，投資者還需留意被視為谷歌未來(lái)的第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)的云業(yè)務(wù)。相比于疲軟的廣告業(yè)務(wù)，谷歌云在第三季度獲得了超預(yù)期的增長(zhǎng)。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》，谷歌云計(jì)算的銷(xiāo)售額排名第三，僅次于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手亞馬遜公司和微軟。由于每季度確認(rèn)的云收入增速維持高位（尤其是在當(dāng)前的環(huán)境下），可見(jiàn)谷歌云的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力并不弱。

截至目前，云業(yè)務(wù)在谷歌的總營(yíng)收中所占的比例不足10％。假設(shè)數(shù)字廣告業(yè)務(wù)的放緩趨勢(shì)持續(xù)下去，投資者或?qū)㈥P(guān)注谷歌的云業(yè)務(wù)能否成為一個(gè)強(qiáng)有力的抵消因素。

亞馬遜：美東時(shí)間2月2日盤(pán)后公布財(cái)報(bào)

據(jù)彭博預(yù)計(jì)，$亞馬遜（AMZN.US）$第四季度營(yíng)收為1456.97億美元，同比增長(zhǎng)6.03％；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)錄得61.32億美元，同比下滑57.19％。

2022年，亞馬遜股價(jià)接近腰斬，其利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩是該股股價(jià)在過(guò)去一年表現(xiàn)不佳的主要原因之一。該公司的投資、勞動(dòng)力成本和研發(fā)成本侵蝕了相當(dāng)大一部分的利潤(rùn)。

自今年年初以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)該公司的營(yíng)收和盈利預(yù)期也有所下調(diào)，這表明對(duì)該公司是否有能力度過(guò)影響消費(fèi)者支出的這一具有挑戰(zhàn)性的通脹環(huán)境的擔(dān)憂(yōu)情緒增強(qiáng)。

2022年第三季度，受強(qiáng)勢(shì)美元拖累，亞馬遜國(guó)際、AWS等業(yè)務(wù)表現(xiàn)不及預(yù)期，連累公司收入低于市場(chǎng)預(yù)期。此外，市場(chǎng)看重的亞馬遜四季度業(yè)績(jī)指引同樣遜于市場(chǎng)預(yù)期。

按照亞馬遜的估計(jì)，四季度的凈銷(xiāo)售額增速將是近年來(lái)最低的。通常來(lái)說(shuō)，四季度包含美國(guó)感恩節(jié)和圣誕節(jié)兩大消費(fèi)旺季，也是零售商獲利的大好機(jī)會(huì)。但是，隨著美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性增加，越來(lái)越多的消費(fèi)者打算在假日季縮減開(kāi)支。

但樂(lè)觀的一面是，亞馬遜的云計(jì)算業(yè)務(wù)AWS仍有望實(shí)現(xiàn)近30％的營(yíng)收增長(zhǎng)。受大型企業(yè)客戶(hù)越來(lái)越多地采用該公司云計(jì)算產(chǎn)品的推動(dòng)，該業(yè)務(wù)Q4營(yíng)收預(yù)計(jì)將在224億-231億美元之間，同時(shí)將有強(qiáng)勁的盈利表現(xiàn)。

此外，亞馬遜的廣告業(yè)務(wù)也取得了重大進(jìn)展，如今電子零售商更愿意在公司網(wǎng)站和各種服務(wù)上推廣自己的品牌。根據(jù)Insider Intelligence的數(shù)據(jù)，亞馬遜去年在美國(guó)數(shù)字廣告市場(chǎng)的份額為13％，第三季度其廣告業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)了25％。

根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，分析師預(yù)計(jì)亞馬遜的廣告部門(mén)在第四季度將增長(zhǎng)17％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于同行，并在整個(gè)2023年保持在百分之十幾的營(yíng)收增速。（來(lái)源：富途）

關(guān)鍵詞： meta 廣告業(yè)務(wù)