雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品 文|李亦輝 編|深海

3月8日，統(tǒng)一企業(yè)中國控股有限公司（下稱“統(tǒng)一”）發(fā)布2022年業(yè)績，報(bào)告期營收為282.57億元，比上年同期增長30.27億元；凈利潤為12.22億元，比上年同期減少2.78億元。

【資料圖】

疫情之下，人們居家時(shí)間變多，一定程度上促進(jìn)了方便面的消費(fèi)。但受大宗原物料價(jià)格上漲及運(yùn)價(jià)上漲等綜合影響，公司業(yè)績呈現(xiàn)出“增收不增利”，這也是統(tǒng)一連續(xù)兩年凈利潤下滑了。

另外，統(tǒng)一不僅要與康師傅、今麥郎等同行巨頭正面競爭，還要面對阿寬食品這樣的新生代食品企業(yè)的追趕，研發(fā)創(chuàng)新成為改善其業(yè)績的關(guān)鍵。對此統(tǒng)一在財(cái)報(bào)中也表示，集團(tuán)會持續(xù)賦能民生大盤產(chǎn)品，迭代創(chuàng)新；另一方面，統(tǒng)一表示會積極布局新品。

01.利潤連續(xù)兩年下滑

資料顯示，統(tǒng)一方便面創(chuàng)立于1967年，憑借肉燥面、雞汁排骨等方便面口味迅速占領(lǐng)中國臺灣方便面市場，曾一度成為當(dāng)?shù)厥称沸袠I(yè)的龍頭老大。

上世紀(jì)90年代，進(jìn)口方便面開始進(jìn)入國內(nèi)市場，這類產(chǎn)品價(jià)格較高，可以賣到5元左右一碗，而國內(nèi)原有品牌價(jià)格低廉，賣幾毛錢一袋。

看到這樣兩極分化市場中的機(jī)遇，康師傅和統(tǒng)一先后進(jìn)軍大陸市場。天眼查資料顯示，統(tǒng)一企業(yè)（中國）投資有限公司于1998年注冊成立，企業(yè)注冊資本112247萬美元，超過了99%的上海市同行，實(shí)繳資本110377萬美元。

進(jìn)軍大陸初期，統(tǒng)一的鮮蝦面因口味太過清淡，遭遇了水土不服，發(fā)展遠(yuǎn)不如康師傅的紅燒牛肉面順利。

2006年，武漢統(tǒng)一方便面試著從成都統(tǒng)一引進(jìn)了老壇酸菜牛肉面，這讓武漢統(tǒng)一方便面銷量出現(xiàn)了30%以上的增速。此后，這款原本只在四川地區(qū)銷售的老壇酸菜牛肉面迅速推向全國，成為統(tǒng)一扭轉(zhuǎn)乾坤的產(chǎn)品。

統(tǒng)一曾在2011年年報(bào)中稱，自從2008年下半年將老壇酸菜牛肉面定義為首要銷售產(chǎn)品，連續(xù)三年創(chuàng)下高速增長的佳績，并且?guī)恿朔奖忝嫠岵似奉惖某砷L，吸引同業(yè)相繼投入。

事實(shí)確實(shí)如此，面對統(tǒng)一老壇酸菜牛肉面來勢洶洶，康師傅推出陳壇酸菜牛肉面，與統(tǒng)一正面交鋒。而統(tǒng)一為了反擊，邀請主持人汪涵代言時(shí)，用廣告詞“有人模仿我的臉，有人模仿我的面”來暗指對手抄襲。

老壇酸菜牛肉面最終幫助統(tǒng)一扭轉(zhuǎn)了競爭形勢。根據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2012年統(tǒng)一老壇酸菜系列在酸菜品類占比中占據(jù)8.8%，處于行業(yè)中保持領(lǐng)先地位。

財(cái)報(bào)顯示，2012年，統(tǒng)一酸菜牛肉面的單品年銷售額達(dá)到了40億元，占統(tǒng)一方便面當(dāng)年銷售收入的55%。

然而，屬于方便面巨頭的好日子也留在了2012年以前，此后隨著外賣消費(fèi)興起，方便面不再是宅在家中的年輕人的首選。

從營收表現(xiàn)來看，2012年至2021年，統(tǒng)一的營業(yè)收入幾乎沒有變化，連續(xù)多年盤桓在200億附近。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2012年，統(tǒng)一的營收首次突破200億大關(guān)，達(dá)到214億元；到了2021年，其營收為252億元，而這還是吃了疫情“紅利”的結(jié)果。

2022年“3·15”，央視曝光了“土坑酸菜”的食品安全事件，康師傅發(fā)布致歉聲明承認(rèn)涉事公司插旗菜業(yè)為其供應(yīng)商，統(tǒng)一則稱未使用被曝光的“土坑酸菜”。

但該事件還是對康師傅和統(tǒng)一的市場口碑造成沖擊，老壇酸菜口味的方便面幾乎一夜之間在各大電商、線下超市中全部下架。

不過，作為兩大巨頭的賺錢利器，老壇酸菜牛肉面并不會被拋棄。最新年度業(yè)績公告中，統(tǒng)一稱公司邀請千名消費(fèi)者、權(quán)威媒體前往酸菜包工廠，見證和向社會大眾傳達(dá)其食品安全理念；并參與起草《老壇酸菜生產(chǎn)品質(zhì)安全控制與管理技術(shù)規(guī)范》團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，定義了真正的老壇酸菜。

一同披露的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2022年公司營收為282.57億元，同比增長12%；凈利潤為12.22億元，同比下滑18.6%。

這也是統(tǒng)一自2021年凈利潤下滑7.94%之后的再一次下滑。對于這份業(yè)績，美因證券分析師稱，統(tǒng)一的營收較該行預(yù)期高5%，主要受惠于面食、飲品的強(qiáng)勁增長，及農(nóng)歷新年時(shí)間較早；而凈利潤低于該行預(yù)期4%，雖然棕櫚油及PET塑膠的價(jià)格下跌，但能見度降低仍對毛利率復(fù)蘇蒙上陰影。

02.毛利率已經(jīng)三連降

按收入結(jié)構(gòu)劃分，統(tǒng)一的業(yè)務(wù)可分為食品和飲料兩大板塊，分別貢獻(xiàn)了約四成和六成的營收。

其中在食品板塊，統(tǒng)一在去年該部分實(shí)現(xiàn)營收110.09億元，同比增15.6%，占總營收39%。在該板塊中，方便面業(yè)務(wù)占據(jù)大頭，2022年收入106.2億元，同比增17.9%。

在方便面行業(yè)整體銷量同比衰退的背景下，取得這一成績較為難得。市場調(diào)研機(jī)構(gòu)尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2021年方便面行業(yè)整體銷量同比衰退4.0%，銷額同比衰退2.7%；2022年上半年，方便面行業(yè)整體銷量同比衰退5.4%，銷額同比衰退1.3%。

湯達(dá)人是統(tǒng)一旗下高品質(zhì)方便面，瞄準(zhǔn)5元+價(jià)位方便食品，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)14年增長。湯達(dá)人米線在去年4季度上市，6元一杯的價(jià)格也定位于高端。在業(yè)內(nèi)看來，湯達(dá)人繼續(xù)發(fā)力高端已成為統(tǒng)一尋求增長的主要途徑。

此外，統(tǒng)一還有茄皇、藤嬌和滿漢大餐等不同口味和風(fēng)格的方便面品牌。開小灶作為統(tǒng)一旗下自熱食品品牌，目前已推出自熱米飯、沖泡餛飩等產(chǎn)品。

飲品業(yè)務(wù)方面，統(tǒng)一企業(yè)中國去年的收入為164.05億元，同比增長11.3%，占總營收的58.1%，但增速較2021年的17.3%有所放緩。

其中，去年茶飲料收入69.57億元，同比增長10.9%。統(tǒng)一的茶飲料矩陣包括統(tǒng)一綠茶、統(tǒng)一冰紅茶、統(tǒng)一青梅綠茶以及迎合Z世代混搭口感的小茗同學(xué)等產(chǎn)品。

2022年，統(tǒng)一的果汁飲料收入30.05億元，同比增長35.4%。據(jù)財(cái)報(bào)，統(tǒng)一鮮橙多在過去3年收益復(fù)合增長率維持雙位數(shù)增長，統(tǒng)一果漾金桔檸檬過去3年收益復(fù)合增長率維持倍數(shù)增長。

去年，統(tǒng)一奶茶業(yè)務(wù)收入60.05億元，同比增長4.6%，這一品類下的主打產(chǎn)品是統(tǒng)一阿薩姆奶茶。

據(jù)了解，早在2009年，統(tǒng)一便推出了瓶裝阿薩姆奶茶，至今這一產(chǎn)品仍在瓶裝液體奶茶領(lǐng)域具備競爭力。財(cái)報(bào)稱，阿薩姆奶茶過去5年收益復(fù)合增長率維持雙位數(shù)增長。

這似乎與各類新式茶飲爭奪年輕人、瓶裝奶茶無人問津的固有印象不同。有觀點(diǎn)指出，這或與阿薩姆奶茶入局早、統(tǒng)一強(qiáng)大的渠道覆蓋有關(guān)，其低于5元的零售價(jià)格也有利于在下沉市場打開銷量。

除此之外，統(tǒng)一還布局有咖啡、包裝水等業(yè)務(wù)。

盈利方面，2022年公司食品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤約為763.4萬元，較2021年盈利1.51億元縮水超過九成，毛利率也下降2.3個(gè)百分點(diǎn)至23%；飲料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤18.29億元，同比下降約9%，毛利率從2021年的38.6%降至33.9%。

在兩大業(yè)務(wù)盈利下滑的情況下，統(tǒng)一的毛利由2021年的82.19億元，減少至81.88億元，下降0.4%；其毛利率也已經(jīng)三連降，由2019年的35.96%，下滑至2020年的35.44%、2021年的32.58%，并進(jìn)一步降至去年的28.98%。

按照統(tǒng)一的說法，原材料成本上漲壓縮了其利潤空間。公司稱，大宗原物料價(jià)格上漲及運(yùn)價(jià)上漲等綜合因素影響了盈利，并且在原物料采購方面，也面臨了多年來最艱難的處境。

為此，統(tǒng)一計(jì)劃將更敏捷的市場需求感知及動態(tài)預(yù)測運(yùn)用到日常供應(yīng)鏈的運(yùn)營中，并在更深層次上了解大宗商品波動性及風(fēng)險(xiǎn)。

03.方便食品競爭更加激烈

統(tǒng)一陷入盈利能力下滑的困境，除了原材料價(jià)格上漲壓力，競爭是不可忽視的一個(gè)方面。

其中，在方便面市場上，同質(zhì)化競爭的挑戰(zhàn)難以避免。五谷道場的銷售業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人曾表示，市場上的方便面口味都較為相似，價(jià)格也沒有太大差別，很難有哪家企業(yè)的哪款產(chǎn)品脫穎而出。

其進(jìn)一步指出，一旦市場上出現(xiàn)比較受歡迎的產(chǎn)品，其他品牌在一兩周內(nèi)也會推出相似口味的產(chǎn)品，而且在包裝、價(jià)格上都沒有太大差別，銷量上也難以拉開距離。

以常見的老壇酸菜牛肉面為例，統(tǒng)一、康師傅和白象都有酸菜口味的方便面，同時(shí)統(tǒng)一、康師傅、白象和今麥郎也都有推出自家的紅燒牛肉面。

廣東省食安保障促進(jìn)會副會長朱丹蓬也指出，渠道同質(zhì)化、營銷同質(zhì)化是整個(gè)休閑食品行業(yè)的通病。企業(yè)想要進(jìn)一步搶占市場份額，就必須從產(chǎn)業(yè)源頭進(jìn)行創(chuàng)新、品控。

更重要的是，除了和同品類同行業(yè)對手競爭，統(tǒng)一和康師傅們還要提防后來的新生力量的趕超。

“2022年持續(xù)的疫情也導(dǎo)致食飲快消行業(yè)充滿了競爭，各老牌廠家紛紛跨界推出新品項(xiàng)，各新入門玩家更似初生牛犢不畏虎，快速迭代，搶占份額，市場競爭日趨激烈?！苯y(tǒng)一在財(cái)報(bào)中坦言。

此言不虛。比如，近期提交了招股書的主營方便食品的四川白家阿寬食品產(chǎn)業(yè)股份有限公司（下稱“阿寬食品”），擬在深市主板上市，其2021年?duì)I收規(guī)模在12.14億元，在方便面市場市占率2.1%。

盡管市占率低于同期康師傅、統(tǒng)一各自的份額35.8%、11.4%，但增長迅速。根據(jù)Euromonitor/光大證券研究所的數(shù)據(jù)，2018年至2021年，阿寬食品的銷售額復(fù)合增長率在行業(yè)前十廠商中排名第一，2021年的方便面銷售額已位居內(nèi)資品牌前三。

因疫情下“意外剛需”拉動的方便食品米線、螺螄粉、自熱火鍋等，在社區(qū)團(tuán)購、直播電商等渠道叫好又叫座，培育的一大批爆款品牌如自嗨鍋、莫小仙等迅猛增長，既為方便速食行業(yè)帶來了活力，也在一定程度上對原有的品牌形成了擠壓。

面對挑戰(zhàn)，統(tǒng)一表示將持續(xù)賦能民生大盤產(chǎn)品和新品類布局。同時(shí)，精進(jìn)調(diào)味技術(shù)，讓口味更具差異化和個(gè)性化，在產(chǎn)品力上構(gòu)建一道道護(hù)城河。

在廣科管理咨詢首席策略師沈萌看來，面對產(chǎn)品更新迭代不足，特別是競爭加劇、成本上升、收益率下滑等諸多問題，統(tǒng)一需要推出具有研發(fā)創(chuàng)新的新產(chǎn)品來改善業(yè)績結(jié)構(gòu)。

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